Le migliori citazioni del meeting Berkshire Hathaway 2025
Ieri si è svolto a Omaha il consueto meeting annuale degli azionisti di Berkshire Hathaway, evento in cui Warren Buffett, per cinque ore, risponde alle numerose domande del pubblico presente.
Voglio però iniziare subito dalla fine, da quella che è stata la notizia che ha fatto il giro del mondo finanziario in poco tempo: Warren Buffett infatti ha annunciato che si ritirerà dalla carica di CEO alla fine dell’anno.
Una decisione storica, che segna la fine di un’era, dopo oltre 60 anni alla guida del colosso finanziario.
“I think the time has arrived where Greg (Abel) should become the CEO of the company at year end.”
Tradotto: penso che sia arrivato il momento in cui Greg (Abel) dovrebbe diventare CEO dell’azienda alla fine dell’anno.
Buffett ha aggiunto che, d’ora in avanti, l’ultima parola spetterà ad Abel, suo successore designato dal 2021, nelle decisioni operative e strategiche.
“The final word would be what Greg said, in operations, in capital deployment, whatever it might be.”
Tradotto: l’ultima parola sarà quella di Greg, nelle operazioni, nell’allocazione del capitale, in qualsiasi cosa.
Nonostante l’uscita dal ruolo esecutivo, Buffett ha chiarito che non venderà nemmeno una delle sue azioni:
“The decision to keep every share is an economic decision, because I think the prospects of Berkshire will be better under Berkshire management than mine.”
Tradotto: la decisione di tenere ogni singola azione è economica, perché penso che le prospettive di Berkshire saranno migliori sotto la sua gestione che sotto la mia.
Insomma, alla fine del 2025 si chiuderà un’era per Berkshire Hathaway, la società di cui Buffett prese il controllo nel lontano 1965 e che, da azienda tessile in difficoltà, si è trasformata nel corso dei decenni in un conglomerato finanziario tra i più grandi al mondo, arrivando a figurare stabilmente tra le prime dieci società per capitalizzazione.
Manca ancora la chiusura di quest’anno ma chi vuole essere il prossimo Warren Buffett dovrà scontrarsi con questi numeri:
1965 – 2024: 5.502.284% (CAGR 19,9%).
E’ la performance registrata dalle azioni Berkshire nelle ultime due pagine della lettera di Warren Buffett 2025.
Numeri a cui bisognerebbe aggiungere anche gli undici anni delle partnership che l’Oracolo di Omaha aveva gestito prima di prendere il controllo della società.
Prima di far impallidire ulteriormente i numeri raggiunti, torniamo ora al meeting annuale del 2025 di Berkshire Hathaway e agli argomenti principali affrontati dal nostro investitore preferito.
PASSIONE, LAVORO E LEADERSHIP
Buffett ha spiegato perché ha continuato a lavorare nonostante l’età avanzata:
“You really want something that you’ll stick around for … whether you need the money or not.”
Tradotto: vuoi davvero qualcosa per cui restare … anche se non ti serve più il denaro.
Nonostante la sua immensa ricchezza, Buffett ha parlato della gioia di essere degni di fiducia:
“One of the great pleasures it is the great pleasure, actually in this business, is having people trust you.”
Tradotto: uno dei grandi piaceri anzi, il più grande in assoluto, in questo mestiere è avere persone che si fidano di te.“Why work at 90 when you’ve got more money than anybody can count? …It means nothing… but we just enjoy the fact that people trusted us.”
Tradotto: perché lavorare a 90 anni quando hai più soldi di quanti se ne possano contare? Non significano nulla… ma ci piace il fatto che le persone si siano fidate di noi.
E ancora:
“I never had a single institution. I never wanted an institution. I wanted people.”
Tradotto: non ho mai avuto un’unica istituzione (finanziaria). Non ne ho mai voluta una. Io volevo le persone.
Per Buffett un’altra ricchezza è stata la libertà di lavorare con chi ammira:
“I’ve never had to work for anybody that I really didn’t admire. That’s the luxury of life.”
Tradotto: non ho mai dovuto lavorare per qualcuno che non ammiravo. Questa è la vera fortuna nella vita.
Sottolinea la differenza tra investire e gestire un’impresa:
“It’s a lot tougher to be an operator… it’s easier to sit in a room like I do and play around with money.”
Tradotto: è molto più difficile essere un operatore… è più facile starsene in una stanza come faccio io a giocare con i soldi.
Buffett ha anche parlato della leadership autentica:
“People want a manager that they admire. And they’re not going to admire them if those people profess to behave in one manner and behave in another.”
Tradotto: le persone vogliono un manager che ammirano. E non lo ammireranno se dice una cosa e ne fa un’altra.
CAPIRE CIO’ PER CUI SI E’ PORTATI
Uno dei suoi messaggi più potenti riguarda la scoperta delle proprie inclinazioni naturali:
“I was lucky to find something that really fit me very early on.”
Tradotto: sono stato fortunato a trovare qualcosa che mi calzava a pennello molto presto.
E ribadisce il valore della diversità individuale:
“You are different than anybody else… Find your own path.”
Tradotto: sei diverso da chiunque altro… Trova la tua strada.
E ha lasciato un invito alle nuove generazioni:
“What you’re really looking for in life is a job that you’d hold if you didn’t need the money.”
Tradotto: quello che cerchi davvero nella vita è un lavoro che faresti anche se non avessi bisogno di soldi.
SULL’INVESTIMENTO E IL COMPORTAMENTO INDIVIDUALE
Buffett ha ricordato che l’emozione è nemica dell’investitore:
“I don’t have emotions about the prices of stocks, you’ve got to check your emotions at the door when you invest.”
Tradotto: non provo emozioni per i prezzi delle azioni, quando investi, devi lasciare le emozioni fuori dalla porta.”
E che nei mercati contano pazienza e grandi occasioni, ricordando il compianto Charlie Munger:
“Charlie always pointed out that we made most of our money on about eight or nine ideas over 50 years.”
Tradotto: Charlie ha sempre sottolineato che abbiamo fatto la maggior parte dei soldi su otto o nove idee in 50 anni.
LA CRITICA ALLA FINANZA MODERNA
Buffett ha criticato la natura sempre più commerciale del settore:
“Practically every company now has an investor relations department. Their job is to tell you the best thing you can do today is buy our stock. The whole concept is total idiocy.”
Tradotto: ormai ogni azienda ha un ufficio relazioni con gli investitori. Il loro compito è dirti che la cosa migliore da fare oggi è comprare le loro azioni. Il concetto intero è un’idiozia.
E ha offerto un consiglio su come fare analisi indipendenti:
“Do a little of your own work your own way. Read Berkshire’s materials. You’ll know more than most people who work at Berkshire.”
Tradotto: fai un po’ del tuo lavoro a modo tuo. Leggi i documenti di Berkshire. Ne saprai più della maggior parte di chi ci lavora.
IL CAPITALISMO SECONDO BUFFETT: TRA CATTEDRALE E CASINO’
Durante il meeting, Warren Buffett ha offerto una delle sue metafore più efficaci per descrivere il capitalismo americano: un sistema straordinariamente potente, ma non privo di rischi se mal gestito.
“Capitalism in the United States has succeeded like nothing you’ve ever seen.”
Tradotto: Il capitalismo negli Stati Uniti ha avuto un successo come nulla di paragonabile a ciò che si sia mai visto.
Ma, ha aggiunto, questo successo è composto da due anime ben distinte:
“What it is, is a combination of this magnificent cathedral… and then it’s got this massive casino attached.”
Tradotto: si tratta di una combinazione tra una magnifica cattedrale… e un enorme casinò annesso.
La “cattedrale”, secondo Buffett, rappresenta la parte sana del sistema: la produzione reale di beni e servizi, l’innovazione, il lavoro. Il “casinò”, invece, simboleggia la speculazione, i mercati finanziari mossi da scommesse e promesse.
“The cathedral is where we produce goods and services… the casino is where money changes hands and promises are made. People like the casino more.”
Tradotto: la cattedrale è dove produciamo beni e servizi… il casinò è dove il denaro cambia mani e si fanno promesse. Alla gente piace di più il casinò.
Da qui l’avvertimento:
“It’s very important that the United States in the next hundred years make sure that the cathedral is not overtaken by the casino.”
Tradotto: è molto importante che, nei prossimi cento anni, gli Stati Uniti si assicurino che la cattedrale non venga superata dal casinò.
DAZI, COMMERCIO E RELAZIONI GLOBALI
Interessante anche l’opinione di Buffett sulle vicissitudini dell’ultimo mese dovute ai dazi di Trump, il noto investitore ha criticato l’uso del commercio internazionale come arma politica:
“Trade should not be a weapon. US has become an incredibly important country starting from nothing. It’s a big mistake when you have 7.5 bn people that don’t like you very well (thanks to the trade barriers).”
Tradotto: il commercio non dovrebbe essere un’arma. Gli Stati Uniti sono diventati un paese incredibilmente importante partendo da zero. È un grosso errore quando hai 7,5 miliardi di persone che non ti vedono di buon occhio (a causa delle barriere commerciali).“Balanced trade is good for the world. And the more balanced that trade is, the better.”
Tradotto: il commercio equilibrato fa bene al mondo. E più è equilibrato, meglio è.“The more prosperous the rest of the world becomes, it won’t be at our expense, the more prosperous we’ll become, and the safer we’ll feel.”
Tradotto: più il resto del mondo diventa prospero, e non sarà a nostre spese — più prosperi diventeremo anche noi, e più sicuri ci sentiremo.
Poi un invito implicito alla cooperazione internazionale, alla moderazione, e a evitare l’arroganza che spesso accompagna i grandi successi economici o politici:
“You don’t get far by lecturing the world when you’ve just won the game, it creates resentment.”
Tradotto: non si va lontano facendo la lezione al mondo quando si è appena vinto la partita, si crea risentimento.
MOVIMENTI DI MERCATO E OPPORTUNITA’
Alla domanda sulle recenti turbolenze del mercato, Buffett ha risposto con la sua solita calma:
“What has happened in the last 30, 45 or 100 days, whatever you want to pick up, this is really nothing.”
Tradotto: quello che è successo negli ultimi 30, 45 o 100 giorni, scegli tu, non è nulla di rilevante.
E ha ricordato che Berkshire ha vissuto fasi molto più drammatiche:
“There’s been three times since we acquired Berkshire when stock has gone down 50% in a very short period of time. During these three different times nothing was fundamentally wrong with the company at any time.”
Tradotto: ci sono state tre volte da quando abbiamo acquistato Berkshire in cui il titolo è sceso del 50% in un periodo molto breve. Ma in nessuna di quelle occasioni c’era qualcosa di sbagliato nell’azienda.
Sull’investimento in azioni giapponesi:
“We envision holding the investment [in Japanese trading companies] for 50 years or forever.”
Tradotto: immaginiamo di detenere l’investimento [nelle società commerciali giapponesi] per 50 anni o per sempre.
Una dichiarazione di fiducia, accompagnata da una promessa chiara:
“We will not be selling any stock. That won’t happen in decades, if then.”
Tradotto: non venderemo nessuna azione. Non accadrà per decenni, se mai accadrà.
CONCLUSIONI
Molti dei messaggi condivisi da Warren Buffett nel meeting annuale Berkshire Hathaway 2025 vanno ben oltre il mondo della finanza.
I suoi interventi toccano temi universali come la pazienza, l’integrità, la leadership, la scelta del proprio percorso e l’importanza delle relazioni: veri e propri consigli di vita, utili a chiunque, indipendentemente dall’età o dalla carriera.
Credo sinceramente che questo meeting rappresenti qualcosa di più unico che raro: cinque ore di domande e risposte in cui un uomo di 94 anni, con lucidità e generosità, dedica il suo tempo a spiegare le sue idee e i suoi principi agli azionisti, con un’attenzione particolare ai piccoli azionisti, spesso trascurati altrove.
In fondo, quella presente nel palazzetto di Omaha è la sua community, per dirla con un termine attuale.
Con la sua solita onestà intellettuale Buffett ha chiuso il sipario su un ruolo leggendario, lasciando però un’eredità culturale ed etica che guiderà ancora a lungo Berkshire Hathaway.
Disclosure: long Berkshire Hathaway
Il presente contenuto è ai soli fini didattici e di discussione, fai le tue ricerche prima di investire (do your own research before invest).
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